Apibrėžimas, struktūra, pavyzdžiai, kaip investuoti

  • Amerikos depozitoriumo kvitą išduoda bankas ir jis atspindi užsienio įmonės akcijas.
  • JAV investuotojai naudoja ADR investuodami į užsienio bendroves, apeidami užsienio rinkos sudėtingumą.
  • Yra daugiau nei 2 000 ADR, atstovaujančių įmonėms, esančioms daugiau nei 70 šalių.
  • Skaitykite daugiau istorijų iš „Personal Finance Insider“.

Tarkime, kad girdėjote, kad „Adidas“ kuria tinklą, skirtą 50 000 koledžų atletų, kad jie gautų atlyginimus už savo prekės ženklą, ir nori įsigyti bendrovės akcijų, nes gali gauti pelno. Tada sužinosite, kad „Adidas“ akcijomis prekiaujama Frankfurte, o jūs esate JAV.

Įveskite Amerikos depozitoriumo kvitus, plačiau žinomus kaip ADR. ADR yra mechanizmas, per kurį galite paimti tarptautinį vertybinį popierių ir paversti jį amerikietišku, kuriuo prekiaujama pagrindinėse JAV biržose. Kitaip tariant, ADR leis jums įsigyti „Adidas“, kaip ir bet kurias kitas JAV parduodamas akcijas.

„Jei norite, jis veikia kaip pagrindinės užsienio nuosavybės vertybinis popierius“, – sako Jasonas Paltrowitzas, OTC Markets Group, kuri palengvina prekybą JAV ir pasauliniais vertybiniais popieriais, įskaitant ADR, verslo paslaugų vykdomasis viceprezidentas. „Sukuriate kvitą arba pakuotę, kuri paverčia jį JAV doleriais išreikštu vertybiniu popieriumi, kuriuo prekiaujama ir atsiskaitoma JAV.

Kaip veikia ADR?

Remiantis Vertybinių popierių ir biržos komisijos duomenimis, pirmasis ADR buvo išleistas 1927 m., kad Amerikos investuotojai galėtų investuoti į Didžiosios Britanijos universalinę parduotuvę. JAV biržose prekiaujama daugiau nei 2 000 ADR, atstovaujančių įmonėms, esančioms daugiau nei 70 šalių.

ADR yra apyvartinis sertifikatas, atspindintis Amerikos depozitoriumo akcijų, kurios pačios atstovauja ne JAV bendrovės akcijų, kurios buvo deponuotos JAV banke, nuosavybės teisę. Pagalvokite apie tai taip, kaip apie akcijų sertifikatą, kuris reiškia akcijų akcijas. ADR prekiauja doleriais ir atsiskaito per JAV atsiskaitymų sistemas. Tai leidžia turėtojams išvengti būtinybės prekiauti užsienio valiutomis ir išvengti verslo užsienyje sudėtingumo.

Užsienio akcijų ir vieno ADR santykis skiriasi priklausomai nuo įmonės. Pavyzdžiui, vienas Kinijos internetinio mažmenininko „Alibaba“ ADR yra lygus vienai pagrindinei „Alibaba“ akcijai, o viena „Toyota“ ADR – 10 pagrindinių Japonijos automobilių gamintojo akcijų. Kai kurie ADR gali sudaryti net dalį vienos bendrovės akcijų. Naudojant tokius santykius galima nustatyti ADR kainą, labiau atitinkančią JAV rinkos kainas.

ADR išduoda bankas, kai ne JAV įmonė arba investuotojas, turintis užsienio bendrovės akcijų, pristato juos bankui arba banko depozitoriumui užsienio bendrovės buveinės šalyje. Turėdamas akcijas, bankas gali apsisukti ir išduoti ADR Amerikos investuotojams. Tada ADR prekiaujama pagrindinėse biržose, tokiose kaip Niujorko vertybinių popierių birža ir Nasdaq, arba jie gali būti parduodami be biržos.

Per pastarąjį dešimtmetį ADR poreikis labiau išsivysčiusiose rinkose sumažėjo, nes sumažėjo tarptautinių vertybinių popierių sandorių kaina ir sudėtingumas. Tačiau besivystančios šalys, tokios kaip Indija ir Brazilija, vis dar mato daug institucinių investuotojų, norinčių pasinaudoti ADR, kad išvengtų vietinių rinkų komplikacijų.

Įvairių tipų Amerikos depozitoriumo pakvitavimų programos

ADR gali būti klasifikuojamos kaip „remiamos“ arba „neremiamos“.

Remiami ADR išduodami bendradarbiaujant su užsienio bendrove. Anot SEC, užsienio bendrovė tiesiogiai bendradarbiaus su JAV banku, siekdama organizuoti apskaitos tvarkymą, akcininkų pranešimų persiuntimą, dividendų išmokėjimą ir kitas paslaugas.

Neremiamas ADR yra toks, kuris sukuriamas be užsienio įmonės pagalbos, kaip gali būti, kai tarpininkas-pardavėjas, norintis sukurti JAV prekybos rinką, išduoda ADR. Pasak Paltrowitzo, dauguma ADR yra neremiamos.

Nors ADR gali būti išduotas nebendradarbiaujant su užsienio įmone, jis negali būti sukurtas, nebent ne JAV bendrovei taikomi 1934 m. Vertybinių popierių biržos įstatyme nustatyti ataskaitų teikimo reikalavimai arba jie konkrečiai atleidžiami nuo jų.

ADR lygiai

Be to, kad ADR klasifikuojamos kaip remiamos ir neremiamos, jos taip pat skirstomos į kategorijas pagal tai, kiek pagrindinė užsienio bendrovė turi prieigą prie JAV rinkų. Lygiai skiriasi priklausomai nuo jų įtraukimo į sąrašą ir ataskaitų teikimo reikalavimų.

  • I lygio ADR gali būti prekiaujama tik ne biržos rinkoje, o kapitalas negali būti pritrauktas užsienio bendrovei. Kadangi tai yra vienintelė AGS rūšis, kuri gali būti neremiama, ataskaitų teikimo reikalavimai yra minimalūs, o informacija apie emitentą būtų prieinama tik jo svetainėje.
  • II lygio ADR gali būti įtrauktas į JAV biržą, bet negali būti naudojamas kapitalui pritraukti. Pagrindinė bendrovė privalo registruotis ir teikti metines ataskaitas SEC.
  • III lygio ADR gali būti įtrauktas į JAV biržos sąrašą ir gali būti naudojamas užsienio emitento kapitalui pritraukti. Ataskaitų teikimo reikalavimai yra panašūs į tuos, kurių laikosi JAV įmonės, todėl šis lygis sudaro didžiąją dalį žinomų užsienio įmonių.

Pasak Paltrowitzo, apie 70 % NRV yra 1 lygio NRV. Tai geriausias pasiūlymas įmonei, nes taisyklės iš esmės atleidžia jus nuo SEC registracijos, Sarbanes-Oxley atitikties ir kt. Pavyzdžiui, Prancūzijos maisto bendrovė „Danone“ anksčiau buvo įtraukta į Niujorko vertybinių popierių biržą, tačiau kai buvo priimtas Sarbaneso-Oxley įstatymas, jos išbrauktos.

„Jų nuomone, prancūzų atskleidimas buvo toks pat geras, jei ne geresnis nei JAV atskleidimas“, – sakė Paltrowitzas. „Ir tikrovė yra tokia, kad dabar yra šis ryšys, kuris, kaip žinote, pasaulis vis mažėja, ir jie nenorėjo prisiimti papildomų išlaidų, rizikos ir dubliuojančių dviejų reguliavimo institucijų ataskaitų teikimo reikalavimus.

Mokesčiai, susiję su ADR

Kaip ir su bet kokia investicija, su investavimu į ADR yra susijusių išlaidų. Yra banko depozitoriumo mokesčiai, paprastai vadinami saugojimo mokesčiais. Saugojimo mokestis paprastai apima banko depozitoriumo išlaidas už ne JAV akcijų laikymą, registraciją, atitiktį ir kitas apskaitos paslaugas. Šie mokesčiai, kurie paprastai yra nuo 1 iki 3 centų už akciją, kartais gali būti sumokėti išskaičiuojant dividendus, kai bankas depozitoriumas atima mokesčius iš banko ADR turėtojams sumokėtų bendrųjų dividendų.

Pasak Holmso Osborne’o, Osborne Global Investors vadovo, jūsų finansų maklerio įmonė taip pat gali imti mokesčius iš banko, kuris turi ADR.


pinigų valdymas

firma.

ADR išmokami dividendai kartais taip pat yra dvigubai apmokestinami, tačiau Internal Revenue Service taiko užsienio mokesčių kreditą, kurį JAV mokesčių mokėtojai gali panaudoti kompensuodami bet kokius užsienio vyriausybei sumokėtus mokesčius. Be to, bus taikomas bet koks ADR investicijų pelnas


kapitalo prieaugio

mokesčių.

Amerikos depozitoriumo pakvitavimų privalumai ir trūkumai

Kaip rodo mūsų Toyota pavyzdys, didžiausia investavimo į ADR nauda yra tai, kad investuotojai gali lengvai investuoti į užsienio įmones. Vieni didžiausių verslo vardų yra užsienio subjektai, o ADR leidžia Amerikos investuotojams ieškoti naujų ir kitokių investavimo galimybių užsienyje.

Be to, pats ADR pobūdis taip pat kelia tam tikrą riziką. Kadangi ADR yra užsienio investicijos, jūs iš prigimties susidursite su valiutos kurso rizika, kuri gali turėti įtakos jūsų pagrindinės investicijos vertei. Be valiutos kurso klausimų, taip pat reikia atsižvelgti į politinę ir infliacinę užsienio šalies riziką.

Kada ir kaip investuoti į ADR

ADR yra jūsų vartai į pasaulį be galvos skausmo, kai ruošiatės iš tikrųjų atlikti pirkimą užsienio biržose. Nors išlaidos gali būti didesnės, jei vengsite ADR, išvengsite tokių įmonių kaip „Nestle“, didžiausia pasaulyje maisto įmonė, pažymi Holmesas.

„Tai vienintelis būdas investuoti į geriausias pasaulio bendroves – „Diageo“, „Heineken“, „Volkswagen“, „Toyota“, – sako Holmesas. “Sąrašas tęsiasi ir tęsiasi.”

ADR taip pat gali padėti amerikiečiams diversifikuoti savo portfelius.

„Tai tikrai prasminga, nes pasaulyje yra tik 350 milijonų amerikiečių, palyginti su 7 milijardais žmonių“, – sako Christine Armstrong, Morgan Stanley Wealth Management vykdomoji turto valdymo direktorė ir finansų patarėja. „Kai skaičiuojate, Amerika gali būti ekonomikos galiūnė, bet mes esame daug mažesnė pyrago dalis. Žvelgiant už Jungtinių Valstijų ribų, yra daug privalumų.

Jei norite dalyvauti, tai padaryti taip pat paprasta, kaip nusipirkti akcijų per savo tarpininkavimo sąskaitą. Tiesiog prieš pirkdami atidžiai ištirkite ADR, kad įsitikintumėte, jog jis atitinka jūsų investavimo tikslus ir toleruoja riziką. Jei abejojate, pasitarkite su investavimo specialistu.

Leave a comment

Your email address will not be published.